再过七天，按照计划，百度将正式在港交所挂牌，完成二次上市。

对于百度而言，这自然是个极其重要的动作。

一方面，国际环境剧烈变化的当下，中概股回归上市已成趋势。

在此之前，阿里、京东、网易等均已回归，再加上本就在港股上市的腾讯，老牌三巨头BAT中就差百度一人。

另一方面，过去有较长时间以来，在美股市场，百度市值表现低迷。

去年的5月在社交媒体上，百度还成为了衡量其他新经济公司的市值指标——一度。不过好在全年跨度内，百度实现了较高程度的价值修复，上演了U型反转。

只是排名上，仍未完全挤入曾经的头部一线阵营。同时从市盈率上看，百度仍落后于它的中概股同行们。

这种背景下，百度需要一个窗口，让外界重新认识自己，并完成价值重估。

二次赴港上市，正是这样一个关键契机。

百度也准备的非常充分。

2005年登陆美股时，李彦宏带着自己的“超链分析”专利为华尔街投资人讲出了中国版的谷歌故事。当年的招股书上，百度定位于“领先的中文互联网搜索提供商”。

16年后再临上市关口，李彦宏带着自己的“AI先生”称号为港股投资人重点讲出了百度的AI故事。根据最新招股书，百度是“拥有强大互联网基础的AI公司”，并且是“为数不多的提供全栈AI的公司之一”。

如此之大的变化，除了百度本身随互联网行业一同在过去16年快速发展，迭代，进化，亦可看出，百度正欲向港股投资人讲出“AI再造一个百度”的故事。

包括今年开年李彦宏的内部信，此次提交港交所的招股书，甚至是募资集资的用途，AI都被摆在首位，并占据最大权重。

这是百度的背水一战。

正如微信之于腾讯，天猫之于阿里，外卖之于美团，这新三巨头在过往的迭代中，抓住了机遇从而创造出新市值跃升空间。

成立至今已20多年的百度，无论是过去的搜索，还是近两年的移动生态，本质上做的都是流量变现生意/营销广告生意。

在寻找“再造一个百度”的过程中，百度曾押注过外卖业态等O2O，也押注过电商，最终选定AI这个抓手一头就猛扎了进去布局十多年，或许已没有退路。

百度的含AI量

时机是对百度有利的。

曾经国内也涌出了不少AI明星独角兽，风光无限，但在冲击IPO时却屡屡受挫。这直接意味着，即便百度二次赴港上市动作发起较晚，但七天后百度如期挂牌港交所后，“AI第一股”的名头还是将被百度摘下。

资本市场是追捧先发者的，百度AI在世界范围内的领先优势也不在话下。

当然，百度是有支撑的。

招股书上有详细罗列：

截至2020年10月30日，百度拥有中国最多的AI专利数量以及AI专利申请数量；

截至2020年12月31日，按累计拉取请求计，百度深度学习框架飞桨居中国深度学习框架榜首，全球排名第二，仅次于Facebook Pytorch；

截至2020年12月31日，按开发者数目计，百度开放式AI平台拥有超过265万名开发者，是中国最大的开放式AI平台……

提供全栈AI，且还是世界范围内“为数不多”的，涵盖AI芯片、深度学习框架、核心AI功能（自动语言处理、语音识别）等。

不难发现，百度说自己是一家AI公司，并不偏颇。

但问题在于，对于百度而言，AI并不算是个新故事。

过去数年在AI上重兵投入的百度，便曾早早向美股市场安利AI故事，要知道“AII in AI”的口号从2017年就开始高喊了，但未能打动投资人太多。

整体来说，两方面原因。

一，从营收结构上来看，百度收入的大头，还是来自于在线营销服务。

过去三年，百度全年收入分别为1023亿元、1074亿元及1071亿元，其中在线营销服务分别为819亿元、781亿元、728亿元，逐年下降，但依然高居在7成。

同时，其他收入也出现了增速放缓。2019年同比增长44%，2020年同比增长17%，这也导致在在线营销服务收入下降的背景下，2020年收入相比2019年下降了1%。

换句话说，即便是现在的百度，仍然过分依赖移动生态这个基本盘。

另一方面，此前的百度未能准确找到向外界介绍AI故事的支点。

再造一个百度

直白点来说，不接地气。

即便李彦宏化身AI带货第一人，在每一个公开场合都积极品宣AI未来，甚至为自动驾驶亲获罚单，但仍然浮在表面。

AI作为一种革新技术，在缺乏足够普适性落地应用的背景下，是很难能获得较高的触达度。

用很现实的案例来说明，所有人都相信AI产业未来发展到一定程度后，一定会实现自动驾驶，但在看不到准确“年限”的背景下，仍然默默的去考驾照。

同时在追求AI技术研发的过程中，百度也一定程度上或因专注，或因强调主动权，忽视了更容易被大众接受的科技故事。

比如新能源造车。

自动驾驶，是技术层面。但结合自动驾驶的新能源造车，就不仅仅是技术层面，在大众视野中，就是很直观的产品应用。

语音识别，同样是技术层面。但结合语音识别，人机交互的智能音箱，用户一下就能get到其中奥妙了。

好在百度也意识到这种认知上的差别，开始进行产品终端的打造。

先是小度，再是上马造车，百度的AI生态也就从一片朦胧逐步变得立体清晰起来。

事实上，早就该如此了。百度发布造车消息后，资本市场的追捧，便是直接反应。

不过即便这样，百度仍然并未完全解决AI生态的变现问题。

原因在于AI本身。

十六年前的招股书上，风险因素环节中，百度列出了包括谷歌、雅虎、新浪、网易等一系列中外竞争对手。

这一次的招股书上，同一环节，在AI业务上，百度最大的风险因素已不是竞争，而是不确定性。无论是从技术发展到落地服务业态上等AI业务本身，还有政府监管因素等，都存在重大不确定性。

AI技术业态等演进，百度还能摸索着稳扎稳打，但政府监管以及政策等，主动权并不在百度手中。

这不，跟往年差不多的情形，今年两会，李彦宏作为政协委员提交的五份提案中，关于AI相关的——加快自动驾驶商用、加强人工智能多层次教育体系建设，便占了两份。

总的来说，在此后很长时间，即便百度重新包装自身，强化了AI标签，但其仍然将在倚重移动生态贡献利润这一基本盘的前提下，大力投入AI，以等待AI生态能够成为第二增长曲线，期待再造一个百度。

只是后者，依然充满着未知。